AMD恢复对华销售AI芯片

　　半导体芯片厂商陆续披露2025年第二季度财报，厂商业绩呈现结构性分化。关税干扰汽车供应链，致使汽车芯片需求波动，ST、NXP等汽车芯片大厂营收未达预期（ST营收同比下滑14%，NXP营收同比下滑6%）。与之形成鲜明对比的是，AI算力需求的持续强劲，极大地推动了面向AI的存储器需求增长。第二季度SK海力士DRAM和NAND出货量均超出预期，业绩创历史新高。全球最大芯片代工厂台积电，25Q2营收和净利润同样创下历史纪录，公司预计25Q3营收为美元，同比增长38%，并将全年收入指引（按美元计价）增速上调至30%左右，增长主要源于HPC AI强劲需求及先进制程需求。市场行情方面，NAND Flash市场经过2025年上半年的减产与库存去化，供需失衡问题显著改善。原厂产能向高毛利产品转移，减少了市场流通供给量，加之AI需求旺盛，NAND Flash价格将持续上涨，预计25Q3平均合约价将季增；DRAM价格也呈全面上涨态势，预计DDR4涨价效应或持续至2025年底。7月，英伟达、AMD先后宣布恢复向中国销售AI芯片，这一政策转折将带动中国市场AI与云端业者的需求回补，预期H20将重新成为国内高端AI芯片主力。

　　近日，存储器大厂先后释出DDR4 DRAM停产计划，无法立即升级的客户已陆续转向DDR4新供应商的验证。存储器模块业者表示，DDR4第二季终端客户追单积极，延续至下半年的销售动能仍强劲，现货价格强劲推升，甚至超过DDR5行情。预期DDR4涨价效应仍可持续到2025年底，而DDR5用量也将逐季成长，各界则推估，2026年第一季起，DDR4涨价动能逐季减缓。TrendForce最新数据，预计在2025年第三季度，DRAM内存的价格将出现季度性增长，涨幅约为10%至15%。若进一步考虑HBM高带宽内存的影响，整体DRAM价格将上涨15%至20%。

　　意法半导体（ST）公布2025年第二季度业绩报告，当季其实现营收27.66亿美元，同比降低14.4%，环比增长9.9%；毛利率33.5%，同比降低6.6个百分点，环比增加0.1个百分点；GAAP运营亏损1.33亿美元，GAAP净亏损0.97亿美元。意法半导体大部分收入来自汽车行业，由于关税扰乱了汽车市场，汽车行业正面临全球贸易战带来的越来越大的压力，第二季度ST在汽车领域的收入低于预期。展望第三季度，ST预计营收31.7亿美元，同比下降2.5%，环比增长14.6%；毛利率预计约为33.5%。

　　具体来看，PC、服务器和消费电子领域的DDR4内存价格涨幅预期分别在38%-43%、28%-33%、40%-45%区间；移动领域的LPDDR4x涨幅则在23%-28%；同样受到世代转换影响的GDDR6也将价格上涨28%-33%。相比之下，以DDR5、LPDDR5x、GDDR7为代表的新世代内存的合约价上涨比例皆不会显著突破10%关卡。

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