56.1亿港元收购落地，TCL空调正式并表TCL电子。但3800万套年产能背后，是压缩机外采、国内份额仅2.13%、AI功能同质化三大现实约束——本文以元器件分销视角，拆解这场整合对现货供应、BOM替代与交期管理的真实影响。
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